Los ingresos de CoreWeave crecen un 168%, hasta 3.660 millones, y su acción sube un 25%

CoreWeave sumó más de 1.000 millones de dólares de ingresos en tres meses, y el miércoles el mercado se dio cuenta. La nube de IA presentó unos ingresos del tercer trimestre de 3.661 millones de dólares, un 168% más que un año antes, elevó su previsión anual y anunció que sus clientes le entregarán unos 9.000 millones en pagos anticipados y depósitos durante los próximos tres meses. Sus acciones cerraron el 11 de noviembre con una subida del 24,7%, a 60,77 dólares, después de un mes en el que habían perdido cerca del 40% por el enfriamiento de los inversores con la infraestructura de IA.

Mil millones de dólares nuevos en un solo trimestre

En el trimestre cerrado el 30 de septiembre, los ingresos de CoreWeave subieron a 3.661 millones de dólares, frente a 1.365 millones un año antes. Michael Intrator, cofundador y consejero delegado, lo llamó “un trimestre de despegue”, con unos ingresos más de 1.000 millones por encima de los tres meses anteriores y unos márgenes operativos ajustados de dos cifras un trimestre antes de lo previsto.

Con el techo de la previsión de este año, esa cartera equivale a unos diez años de ventas ya contratadas. La dirección elevó esa previsión a entre 13.000 y 13.300 millones de dólares, desde los 12.400 a 13.200 millones de agosto, subió un 26% en el punto medio su guía de beneficio operativo ajustado, hasta entre 1.275 y 1.375 millones, y ahora espera cerrar 2026 con un ritmo anualizado de ingresos de entre 20.000 y 21.000 millones.

La empresa todavía pierde dinero mientras construye. Su pérdida neta fue de 709 millones de dólares, frente a 110 millones un año antes, y espera entre 1.050 y 1.150 millones de gasto en intereses solo en el cuarto trimestre. Por eso lo más leído del informe no fue la línea de ingresos, sino cómo piensa pagar CoreWeave lo que viene.

Los 9.000 millones que los clientes pagan por adelantado

La subida de los tipos de interés ha encarecido el dinero para las neoclouds, las especialistas que alquilan GPU de Nvidia. CNBC informó de que algunos bonos de CoreWeave llegaron a rentar más del 16%, y la empresa debía casi 47.000 millones de dólares al cierre del trimestre.

La respuesta de CoreWeave es apoyarse en quienes necesitan sus ordenadores. Espera unos 9.000 millones de dólares en pagos anticipados y depósitos de clientes en los próximos tres meses, e Intrator dijo a los analistas que la mayor parte del capital que necesita para 2027 llegará de esos pagos y de la financiación de sus socios de hardware. Cerró una línea de préstamo de 2.600 millones pensada para contratos de clientes más cortos y captó unos 4.200 millones en bonos convertibles durante el trimestre.

“Con los rendimientos actuales, no tenemos intención de emitir más deuda no garantizada de la matriz hasta 2027. — Nitin Agrawal, director financiero de CoreWeave”

Agrawal dijo que los préstamos garantizados con activos concretos siguen cotizando en torno a su valor nominal, y prevé menos de 5.000 millones de financiación con deuda de la matriz hasta 2027. Dicho de forma sencilla, los clientes que esperan los chips financian ahora buena parte de los centros de datos que los albergarán. Lo que lleva a la pregunta de cuánto queda por construir.

1,7 gigavatios en marcha y 4,6 contratados

CoreWeave añadió más de 200 megavatios de potencia activa en el trimestre hasta superar los 1,7 gigavatios, el doble que a principios de año, y espera pasar de 1,85 gigavatios a final de año. La potencia contratada creció en más de 900 megavatios, hasta superar los 4,6 gigavatios, con más de 1,3 gigavatios fuera de Estados Unidos, en países como India, Indonesia y España. El gasto de capital del año se espera ahora entre 37.000 y 39.000 millones de dólares.

Los racks más nuevos ya generan ingresos. CoreWeave puso en marcha sistemas Nvidia Vera Rubin NVL72 de varios racks, y las primeras cargas de producción, para la startup de programación Cognition, lograron 4,8 veces el rendimiento en tokens de la generación anterior, GB200. Canva, Substack y la empresa de conducción autónoma Wayve se sumaron como clientes, mientras que OpenAI, Perplexity y Jane Street ampliaron sus acuerdos.

El rebote aún tiene recorrido antes de arreglarlo todo. Incluso tras el cierre del miércoles, la acción está un 56% por debajo de su máximo de 52 semanas, de 138,25 dólares, y Anthropic, un cliente clave, debuta en el Nasdaq la semana que viene. “Vemos que vamos a tener relaciones a largo plazo con los laboratorios de IA”, dijo Intrator.

La expansión de la IA tiene ahora un nuevo tipo de prestamista: los clientes que no pueden esperar a que llegue.