The Specialty NewsLa generación Z inyecta $3.9B en el vacío legal de Kalshi para la NFL y desata el pánico en los casinos
Una clasificación federal permite a jóvenes de 18 años vetados en DraftKings negociar "derivados" deportivos como si fueran activos de Wall Street.
Un estudiante universitario de primer año de 18 años, a quien la ley estatal prohíbe abrir una cuenta en FanDuel, puede apostar legalmente millones en los márgenes de puntos de la NFL desde su habitación de la residencia estudiantil, siempre que llame a la apuesta "derivado financiero". Al tratar los resultados deportivos como materias primas negociables, los jóvenes estadounidenses han esquivado por completo las edades mínimas estatales para el juego.
La sala de negociación de la residencia universitaria
Noah Zingler-Sternig no esperó a cumplir 21 años para empezar a tomar posiciones en deportes en vivo. Comenzó a operar en mercados de predicción en la escuela secundaria, llegando a ganar más de $100,000 para pagar su matrícula en la University of Wisconsin-Madison. Para los jóvenes hiperconectados, la distinción legal entre el "day trading" y las apuestas deportivas es una reliquia del pasado. Si a los 18 años puedes comprar acciones fraccionadas de GameStop en una aplicación de corretaje, razonan, deberías poder comprar acciones de los Kansas City Chiefs que cubran el margen de puntos.
La escala de este arbitraje regulatorio es enorme. De los $5.4 billion negociados en el mercado de predicción Kalshi este año por adultos de entre 18 y 21 años, se estima que $3.9 billion se destinaron específicamente a contratos deportivos y apuestas combinadas. Esa cantidad de dinero bastaría para comprar por completo los Las Vegas Raiders, apostada en su totalidad por un grupo demográfico que tiene legalmente prohibido apostar un solo dólar en las casas de apuestas tradicionales. Sin embargo, para Kalshi, este movimiento juvenil es apenas un error de redondeo, ya que representa solo el 3.14% del volumen total de negociación de $173 billion de la plataforma.
Captar al grupo demográfico de 18 a 20 años le da a Kalshi una ventaja de tres años para adquirir usuarios antes de que las casas de apuestas tradicionales estén autorizadas legalmente a verificar sus cuentas. Los ejecutivos de los casinos tradicionales ven cómo miles de millones en transacciones esquivan sus puertas y han decidido contraatacar.
Wall Street se encuentra con la NFL
La American Gaming Association, el grupo de presión de la industria de los casinos tradicionales, considera que los mercados de predicción son una amenaza existencial disfrazada de bolsa financiera. El presidente de la AGA, Bill Miller, ha lanzado una guerra pública contra estas plataformas, utilizando un análisis de datos reciente de CNN sobre las ganancias de la generación Z para alertar a los reguladores.
“La mayoría de los padres y abuelos no se dan cuenta de que los 'mercados de predicción' ofrecen un atajo para las apuestas deportivas en jurisdicciones donde la edad legal para apostar es de 21 años.”— Bill Miller
El CEO de Kalshi, Tarek Mansour, desestima el pánico de la industria de los casinos. Mansour concibió Kalshi como un mercado entre pares regulado a nivel federal y supervisado por la Commodity Futures Trading Commission. Dado que Kalshi empareja a compradores y vendedores en lugar de tomar la posición contraria a la apuesta del usuario, la empresa sostiene que la plataforma es estructuralmente más segura que una casa de apuestas tradicional. Es una bolsa de negociación, no la casa.
Este enfoque traslada el campo de batalla de las capitales estatales a Washington. La plataforma opera bajo el mismo requisito de edad que el mercado de valores, apoyándose en la premisa de que la regulación financiera federal prevalece sobre las restricciones locales al juego. Sin embargo, los reguladores estatales se niegan a ceder su autoridad sobre las apuestas en Estados Unidos.
La casa contra los federales
Una coalición de 44 fiscales generales estatales, respaldada por la NCAA, la NFL y los casinos tradicionales, intenta sacar a Kalshi del entorno de pruebas financiero federal para llevarla ante los tribunales estatales de juego. Están promoviendo demandas, incluido un reciente recurso ante el Ninth Circuit, para eliminar por completo los contratos deportivos de los sitios de predicción regulados a nivel federal. Su argumento es sencillo: una apuesta combinada de la NFL es un juego de casino sin licencia, independientemente de la terminología de Wall Street que se le aplique.
Kalshi y sus defensores replican que los mercados de predicción son una herramienta financiera legítima que permite a los jóvenes aprender gestión de riesgos mediante la participación pública. No ven el crecimiento de la plataforma como un vacío legal, sino como la inevitable financiarización de la información cotidiana. El resultado de este enfrentamiento legal determinará quién controla el futuro de las apuestas en Estados Unidos.
Los casinos tradicionales pasaron años construyendo muros regulatorios alrededor de su industria, solo para darse cuenta de que la próxima generación de apostadores simplemente entró por la puerta principal de otra agencia federal. Antes la casa siempre ganaba, pero Wall Street acaba de descubrir que la nueva clase de activos más lucrativa es un joven de 18 años con una corazonada.
Lo que dice la gente
“Underage gambling claim: “By permitting those under age 21 to create accounts and place sports wagers, . . . Kalshi has violated the public policies against gambling by minors. Kalshi’s aforesaid acts and practices are oppressive, unethical, immoral, and/or unscrupulous.””
“Companies like Kalshi claim to offer legal sports betting in every state — but refuse to follow the gambling laws of any state. We need the Supreme Court to resolve this issue and recognize that Congress did not silently make the sports-betting industry immune from state law.”
“There's now a federal circuit split on sports prediction markets, making the odds higher for U.S. Supreme Court review. The 9th Circuit says Kalshi offerings are sports bets in substance, regardless of name. My @Sportico column on what this all means:”
Gen Z's $3.9B Betting Loophole
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