The Specialty NewsIndia registra un crecimiento del 7.8%: desafía las crisis del petróleo en Oriente Medio para reescribir el manual global
Un asombroso repunte del 12.1% en los servicios de cuello blanco impulsó el promedio nacional al alza, obligando a los bancos globales a rehacer sus pronósticos.
Cuando las tensiones geopolíticas escalan en Oriente Medio, los mercados emergentes que dependen en gran medida del petróleo suelen estancarse bajo el peso de la inflación importada. India acaba de romper ese patrón. Mientras las fricciones entre US e Iran provocaban perturbaciones localizadas en las cadenas de suministro energético globales, la economía india se expandió un 7.8% en el trimestre de abril a junio. La cifra superó con facilidad la estimación del 7.0% del Banco de la Reserva de la India, lo que demuestra que un pujante ciclo de capital nacional ha protegido al país de los incendios externos.
El salvavidas de cuello blanco del 12.1%
La base tradicional de la economía india mostró grietas visibles este trimestre. El sector primario se tambaleó con un anémico crecimiento del 2.9%, con la agricultura a la baja y la minería contrayéndose activamente un 2.4%. Sin embargo, el promedio nacional se disparó, impulsado en su totalidad por los sectores de servicios urbanos. Los servicios financieros, inmobiliarios, de TI y profesionales explotaron, registrando una asombrosa expansión interanual del 12.1%.
Para comprender la magnitud de esa expansión, que un sector de servicios de este tamaño crezca un 12.1% significa que una de cada ocho rupias generadas por el trabajo de cuello blanco simplemente no existía hace un año. Este cambio estructural permitió que la movilidad interna y el transporte de mercancías absorbieran el golpe del aumento de los costos energéticos globales. El asesor económico principal, V. Anantha Nageswaran, atribuyó a esta resiliencia interna el mérito de mantener en marcha el motor económico mientras los mercados externos entraban en pánico.
La vuelta de la victoria política fue inmediata: el primer ministro Narendra Modi declaró que la nación logró una hazaña hercúlea a pesar de la incertidumbre global. Pero los observadores institucionales que miraron más allá de la retórica vieron un cambio más permanente en la forma en que el capital fluye hacia el país.
Rehaciendo el manual de los mercados emergentes
Durante décadas, los bancos globales trataron a India como una apuesta de beta alta sobre el crecimiento global, vulnerable al más mínimo temblor en la demanda occidental o en el petróleo crudo de Oriente Medio. La Formación Bruta de Capital Fijo de este trimestre, un indicador de inversiones a largo plazo como infraestructura y gasto corporativo, aumentó un 11.9%. Esa cifra específica demuestra que el crecimiento se basa en capital nacional sólido y no en vientos de cola globales pasajeros.
“El sólido crecimiento de India sorprendió al alza por duodécimo trimestre consecutivo.”— Dhiraj Nim
Nim, economista de ANZ Research, señala que esta racha continua de sorpresas al alza obliga a reescribir fundamentalmente los pronósticos anuales. Los inversores globales buscan desesperadamente economías de gran capitalización que ofrezcan un crecimiento que funcione de manera independiente de las fricciones geopolíticas occidentales y de Oriente Medio. Al demostrar que puede desacoplar su impulso de las crisis petroleras globales, India está abriendo la puerta a enormes entradas de cartera extranjera en sus mercados de renta variable.
El impulso visual parece imparable para los operadores de Mumbai y los inversores institucionales extranjeros en New York. Sin embargo, la misma hoja de datos que demuestra la invencibilidad urbana de India contiene una advertencia sobre sus ciudadanos más vulnerables.
Una economía a dos velocidades en rumbo de colisión
El escenario optimista depende en gran medida de un efecto base favorable del año anterior que pronto se evaporará. De cara al segundo trimestre, la economía debe pedalear con mucha más fuerza para mantener estas cifras principales. La cruda realidad es una economía a dos velocidades en la que la riqueza urbana se multiplica mientras que los ingresos rurales se enfrentan a una amenaza física e inmediata.
Un monzón deficiente en el suroeste, impulsado por las condiciones de El Niño, ha dejado el almacenamiento de los embalses cerca de su nivel más bajo en diez años. Vikram Chhabra, economista sénior de 360 ONE, advierte que el inicio tardío y las lluvias erráticas probablemente deprimirán los rendimientos agrícolas. Si, como resultado, el consumo rural se desploma, arrastrará consigo a toda la curva de demanda nacional.
Los rascacielos de Mumbai y Bengaluru han demostrado que pueden soportar las crisis geopolíticas. Para mantener en marcha el motor de $3.5 trillion, India debe demostrar ahora que puede correr más rápido que el clima.
Lo que dice la gente
“Goldman Sachs says European gas prices may need to rise above €100/MWh by December if Middle East exports recover only gradually. EU storage is just 62% full, leaving Europe competing with Asia for scarce LNG. #NaturalGas #LNG #Europe”
“BREAKING: Donald Trump's war on Iran has forced the U.S. Navy to take money from its own sailors' paychecks to keep the conflict going — a financial meltdown that has left the military scrambling, per The Guardian. A Pentagon memo warns of "shortfalls in payroll" accounts after”
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